MANAJEMEN RESIKO PADA INVESTASI ATAU TRADING DI PASAR MODAL DENGAN MENGHITUNG VALUASI OPTIMAL RISK-AND-RETURN RATIO MENGGUNAKAN METODE KELLY CRITERION

https://doi.org/10.22146/jmt.83205

Fairuuz Nurdiaz Amaanullah(1*), Moehammad Noor At Tharikh(2)

(1) Institut Teknlogi Sepuluh Nopember
(2) Institut Teknologi Sepuluh Nopember
(*) Corresponding Author

Abstract


Peningkatan investor maupun trader pasar modal di Indonesia selalu terjadi setiap tahunnya, tetapi peningkatan paling tajam sepanjang dua dekade terakhir adalah peningkatan dari tahun 2019 ke tahun 2020 sebesar 3,53 juta atau 42% akibat pandemi COVID-19 di Indonesia sejak bulan Maret 2020 dengan didominasi besar oleh golongan millenials. Banyak dari mereka menggunakan instrumen pasar modal seperti saham dan Contract for Differences Derivatives. Namun, keduanya memiliki permasalahan yang sama, yaitu dalam mengambil keuntungan yang besar, maka risiko kerugian juga akan besar atau keuntungan yang diperoleh linier dengan risiko kerugiannya sehingga mereka dapat mengalami kerugian yang masif jika hanya memfokuskan pada profit semata dengan manajemen risiko yang rendah. Apalagi pada CFD juga menggunakan leverage yang cukup tinggi dibandingkan saham sehingga risiko kerugian investor pasar modal juga akan sangat tinggi jika tidak dapat diminimalisir. Hasil yang telah diperoleh dari akun investasi sebesar US$1000 dengan Odds 1-to-2 dan Winrate sebesar 40% diperoleh Kelly Percentage sebesar 10% dari US$1000. Kemudian, tingkat keagresifannya ditentukan sebesar 0,5, maka alokasi dana investasi di pasar modalnya adalah sebesar 5% dari nilai akun investasinya setiap kali masuk untuk investasi atau trading di pasar modal, kemudian dengan mengalami kerugian sebanyak 8 kali berturut-turut, akun investasi tersebut tetap dalam keadaan yang optimal dibandingkan tanpa menggunakan metode Kelly Criterion, yaitu hanya turun sebesar 33,7% saja. Kesimpulannya, penggunaan metode Kelly Criterion tidak akan menyebabkan kebangkrutan investor pada pasar modal karena telah dioptimasi dengan persentase Kelly-nya, risiko kerugian dapat diminimalisir, dan akun investasi tersebut nantinya akan mengalami pertumbuhan keuntungan yang meningkat eksponensial positif.

Full Text:

PDF Fairuuz


References

Antaranews.com. OJK: Jumlah Investor Pasar Modal Melonjak 42 Persen di Tengah Pandemi. Online (https://www.antaranews.com/berita/1871284/ojk-jumlah-investor-pasar-modal-melonjak-42-persen-di-tengah-pandemi Diakses pada : 9 September 2021). 2020.

Bochman,Alon. The Kelly Criterion: You Don’t Know the Half of It. Online (https://blogs.cfainstitute.org/investor/2018/06/14/the-kelly-criterion-you-dont-know-the-half-of-it/ Diakses pada 15 June 2022). 2018.

Carta, Andrea dan Conversan, Claudio. ‘Practical Implementation of the Kelly Criterion: Optimal Growth Rate, Number of Trades, and Rebalancing Frequency for Equity Portfolios’. Front. Appl. Math. Stat, 6(1), 1-14. 2020.

Chen, James. Contract for Differences (CFD). Online (https://www.investopedia.com/terms/c/contractfordifferences.asp Diakses pada 03 June 2022). 2020.

Haller, G., Chaos Near Resonance, in : Applied Mathematical Sciences, vol 138, Springer, New York, 1999.

Investopedia, 2020. Contract for Differences (CFD). Online (https://www.investopedia.com/terms/c/contractfordifferences.asp Diakses Pada 5 October 2021). 2020.

Kuepper, Justin. A Simple Formula to Help Investors Limit Losses and Maximize Gains. Online (https://www.investopedia.com/articles/trading/04/091504.asp Diakses pada 10 Juny 2022). 2021.

Kurnia, Nia. Analysis of the Effect of Debt to Equity Ratio (Der) And Net Profit Margin (NPM) On Stock Prices In Various Ind Ustri Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange In 2011-2013. Master Thesis, Sriwijaya State Polytechnic. 2015

Koppur, S. Mythreyi, and B. Senthilkumar. ‘Estimation of Odds Ratio as A Quality Indicator on Investment Recommendations-A Bayesian Approach’. Journal of Commerce and Trade 16(1), 22-30. 2021.

Laureti, Paolo. Medo, Matus. Zhang, Yi-Cheng. ‘Analysis of Kelly-optimal portfolios’ . University of Friboug 3(1), 1-2. 2007

MacKay, James A. (2015). ‘Comparing the results of the Kelly Criterion and risk aversion: quick look practical alternatives to portfolio optimization’. Gulf Coast Association of Geological Societies Transactions 65 (2), 273-280

Nayfeh, S. A. dan Nayfeh, A. H., Nonlinear Interaction between Two Widely Spaced Modesexternal Excitation, Int. J. Bifurcat. Chaos 3 (1993), 417-427.

Nukala, V. B., & Prasada Rao, S. S. ‘Role of debt-to-equity ratio in project investment valuation, assessing risk and return in capital markets’. Future Business Journal, 7(1), 1-23. 2021.

Otoritas Jasa Keuangan.’Financial Services Authority’. Jakarta Capital Market : OJK Team. 10-17. 2016.

Putra,Made Dwi Mahendra, I. Putu Yadnya. ‘Application of the Capital Asset Pricing Model Method as a Consideration in Stock Investment Decision Making’, Journal Management Unud 5 (12), 1-12. 2016.

Tran, Son dan Verhoeven Peter. Kelly Criterion for Optimal Credit. 2021.

Tenny S, Hoffman MR. ‘Odds Ratio’. In: StatPearls. StatPearls Publishing, Treasure Island (FL) 1(1). 1-5. 2021.

Westergren, A et al. Odds Ratio. Journal of Clinical Nursing, 10(1), 257-2 69. 2021.

Wolski R. ‘Risk And Return in the Real Estate, Bond and Stock Markets, Real Estate Management and Valuation’, De Geuter 25(3), 15-22. 2017.

Wu, M-E, Chung, W-H. ‘A Novel Approach of Option Portfolio Construction Using the Kelly Criterion’. IEEE Access 6 (1), 2-4. 2018.

Wong, Eddy. “Sharpe & Risk-Return Ratios: What Are Those?”. Online (https://secure.fundsupermart.com/fsm/article/view/2387/sharpe-risk-return-ratios-what-are-those#::text=It%20measures%20the%20return%20per,its%20volatility%20(standard%20deviation Diakses pada15 June 2022). 2007.



DOI: https://doi.org/10.22146/jmt.83205

Article Metrics

Abstract views : 993 | views : 472

Refbacks

  • There are currently no refbacks.



Copyright of Jurnal Matematika Thales ISSN 2715-1891 (Print).

Jumlah Kunjungan: View My Stats


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

JMT Indexed by: